十月份，国内PP市场以惊艳开场、却惨淡收尾，真是让人唏嘘.……。国庆期货原油暴涨近15%，然而“开门红”行情仅昙花一现，由于主力期货不断向下探底，对现货心态形成较大压抑，同时不少石化企业下调出厂价，成本支撑作用减弱的同时，也为场内增添许多不安情绪。而最最重要的是，下游用户采购热情始终难提升，成交压力未能有效释放，促使贸易商唯有降价以寻求成交支撑，从而令市场重回萎靡不振的状态。

褪色的“金九银十”，让不少贸易商信心尽失，年内行情就这样了吗？

一、供应

相比较下，当前在检或计划检修的偏少，截止目前了解到的，仅仅19条生产线停车，涉及产能约367万吨/年，后期镇海炼化3PP、扬子石化一线B、兰州石化二线、兰港石化及福建联合老线有短暂小修。而扩能方面，尽管按惯例存在延期预期，但计划在11-12月份投产的共有6套生产线，中化弘润、京博石化、海南炼化等涉及产能约260万吨/年。由此可见，供应端后续所面临的压力较大。

二、上游方面

油价：美国页岩油产量的增幅正在放缓，EIA预测下调美国明年的产油量预期，并认为无法恢复到新冠疫情爆发前的高位。同时，美国协同西方国家计划于12月5日对俄石油设置价格上限，欧盟则也计划在此时间点上全面禁运俄海运石油，原油市场潜在供应风险忧虑仍在，油价保持高位态势是大概率事件

丙烯：丙烯行业供应端压力可控，且下游行业利润均已回正，对价格走势存在一定支撑。目前国内丙烯在7150-7200元/吨之间，后期价格呈窄幅上行概率较大。

煤炭：11月份，北方地区逐步进入取暖期，但华东、华南等地区仍处于煤炭消费淡季，沿海终端日耗增加有限，煤市总体或仍呈供需两弱的态势。

三、下游

下游行业开工情况变化不大，基本上维持50%附近，较去年同期处于偏低水平。传统需求旺季已过，景气度下降影响下游订单，同时多地疫情反复成常态，无论在开工状况，还是道路运输上，都将制约原料采购的积极性，后期需求欲改观的概率不大。

综合来看，市场恢复节奏取决于供应端扩张程度、疫情防控效果和终端需求跟进力度等方面，若均能朝着理想的状态发展，场内人士情绪届时得到恢复，年内PP现货行情仍值得期待。不过我们不得不面对现实，就目前的形势和存在问题，市场维持现状的可能性较大，预计弱势运行将是主流走势。