自2020年下半年高压开启暴走模式后，高压价格创了6年同期以来的高点。但此一时彼一时，曾经的王者高压今年却马失前蹄，以华东市场大庆石化2426H为例，目前11月9日价格9750元，较2021年高点14750元，缩水近34%左右。从势头上看，似乎仍然没有止跌好转的迹象。2022年高压市场为什么那么弱，问题在哪里？ 

产能方面来看：新装置投产，供应充足。近年来，中国LDPE产能增速相对缓慢。2018-2020年期间LDPE无新增产能，随着大炼化时代来临，PE产能进入集中投产期，但投产的LDPE品种远不及LLDPE和HDPE。2021年初仅延长榆能化二期LDPE产能增加且可与EVA产品进行转换，2022年国内高压装置预计投产共计70万吨，浙石化二期40万吨的装置已在3月投产，年底古雷石化30万吨的装置预计以产EVA为主，截止2022年中国高压聚乙烯产能预计493.5万吨，排除主产EVA的装置，高压实际有效产能共计333.5万吨，国内高压供应增多，竞争加剧。

国产方面来看：2022年高压可谓检修小年，虽然茂名和上海石化突发意外导致停车，但是高压总体检修量有限。1-11月高压产量约279.1万吨，同比增幅10.89%。

需求方面来看：高压薄膜的主要需求领域在农膜和包装膜领域，北方地区主要是农膜以及南方地区的包装膜。受公共卫生事件影响，区域防控政策升级，加上经济大环境欠佳，订单不及往年，开工维持低位，需求持续疲软。后期随着防控政策的陆续解除，港口到港量增加，从而造成供应压力激增，供需错配，市场价格高位回落。

综合来看，供需矛盾突出，是今年高压价格偏弱的主要原因。后市来看，目前高压检修的装置只有神华新疆（27万吨/年）和燕山石化（新高压20万吨/年），国产供应将有所增加，下游需求方面，农膜旺季即将接近尾声，另外受国际环境偏空，疫情反复等因素影响，刚需有减弱预期。考虑到近期原油不断下跌，成本支撑减弱，预计短期内高压在无重大利好提振下，或将延续震荡。