4月以来，国内PP市场走势平淡如水， 不少业内人士在静待契机，然而始终未能如愿。截止当前除了管材走势相对平稳外，拉丝，注塑、透明等均有不同程度的回落，其中跌幅最大的当属纤维，上海赛科S2040下跌450元/吨。依照惯例，在国际原油、单体波动时，势必会带动现货价格丰起伏，可实际走势却恰恰相反，无论上游产品作何调整，市场行情一直举步维艰。

追根究底，还是供应需求不对等及PP期货乏力的缘故，就目前的现状来说，后期能否扭转乾坤存在较大阻力。

首先从需求端看，下游工厂订单并无增多，开工率基本维持在47.5-48.5%之间，与去年同期相比下降了约7%，终端需求跟进不及预期，是制约行情向好的关键因素。

其次，石化企业装置检修络绎不绝，但因周期不长，造成的资源流失量仅10.92万吨，同比去年减少64.48%。一季度新增产能投放较多，且都顺利开车，产量持续增量，而同期检查力度却不及以往，供应端压力加重行情转暖预期。

最后，期货套利交易导致期货跌势，现货显著的自相关性下，难免承接价格下行的命运。二季度以来，PP期货几无像样的反弹，反而在下行通道中越走越深。截止目前，主力期货在7334元/吨左右，较季初跌幅4.94%，较年初跌幅6.75%，处于年内较低水平，且仍有下行的趋势。

就现状如果用一个字来描述，那只能是“淡”了，那么对于后市能不能抱以期待呢？

一、据了解，二季度仅4家石化有产能投放计划，分别为广西鸿谊材料（15万吨/年）、京博石化（20万吨/年）、东华能源（茂名）（40万吨/年）及东莞巨正源（30+30万吨/年）。而二季度依旧是检修高峰期，例如神华宁煤、镇海炼化、兰州石化、浙江石化等装置均有大修的计划。按现掌握的信息，落实停车共有17家企业，25条生产线，涉及产能约580万吨左右。总的来说，新装置投产具有不确定性，计划投产量明显弱于一季度，而装置还将面临计划外的停车，因此供应端压力或稍稍减弱。

二、政治局会议对经济形势的判断较为客观，既指出好的方面“三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复”，也看到了问题“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”。其中PMI数据印证了需求不足的问题，PMI跌入收缩区间，环比降幅仅次于20年、22年两次疫情。考虑到当前的经济环境现状，及天气升温后开工负荷受限，需求淡化的趋势暂无力扭转，刚需采购在二季度或仍为常态。

三、国际原油价格向下逼近年内低点，一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。后期来看，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，原油阶段性底部恐已出现。

综合来看，供需面仍将是最主要的影响因素，且从当前的现状预判，供应面总体仍相对充足，而需求面虽有政策加持，但改观尚需时间配合，因此市场延续惯性调整可能性较大，二季度很难出现质的飞跃，预计拉丝主流区间将维持在7800-8000元/吨左右，注塑将维持在7800-8000元/吨左右。